IMF：健康老龄化可抵消近三成经济减速，劳动力参与率成关键变量

国际货币基金组织（IMF）2025年4月发布《世界经济展望》专题章节，以"银发经济的崛起"为题，系统评估了全球人口老龄化对经济增长、财政收支与国际收支的影响。

报告基于覆盖29个发达经济体与12个新兴市场经济体、约100万受访者的微观调查数据，以及涵盖69个经济体的多代际一般均衡模型，得出核心发现：过去二十年间，全球65岁以上人口占比快速上升，平均预期寿命延长约4.5年，且健康预期寿命同步增长。在认知能力维度上，2022年70岁人群的认知水平与2000年53岁人群相当，即"70岁正在变成新的50岁"。

健康老龄化对劳动力市场产生实质性提振。报告估计，十年间认知健康水平的平均提升，与劳动收入提高约30%、劳动参与率上升约20个百分点、每周工作时长增加约6小时存在显著关联。据此推算，2025至2050年间，健康老龄化带来的劳动力供给改善与人力资本提升，每年可为全球GDP增长贡献约0.4个百分点。

然而，这一正面效应仍不足以完全对冲人口结构的负面拖累。在现行政策下，全球年均产出增速预计在2025至2050年间较2016至2018年均值下降1.1个百分点，其中人口趋势单独贡献约四分之三的降幅。同时，老龄化将压低利率，但多数国家的利息增速差将较近期历史恶化，2030年后需更高初级财政盈余方可稳定债务率。

IMF建议政策组合包括：全生命周期的健康促进与预防措施、逐步提高实际退休年龄、缩小劳动力性别差距。若上述政策协同实施，未来25年全球年均产出增速可提升约0.6个百分点，抵消近四分之三的人口拖累。

聚看点评：IMF将健康老龄化量化为可计算的经济变量，‘70岁等于新50岁’的表述为延迟退休政策提供了学术支撑，但各国财政可持续性仍面临长期考验。

信息来源：IMF世界经济展望｜2025-04｜https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/april/english/ch2.pdf