聚看银发日报：中国：单笔融资重回亿元级，投资逻辑转向'投中投优' 2026-05-04

一、投融资

中国：单笔融资重回亿元级，投资逻辑转向"投中投优"

2026年前4个月，银发产业融资37起、总额43亿元，单笔平均融资额回升至1.16亿元。投资逻辑从"投早投小"转向"投中投优"，国资、险资与科技巨头三足鼎立。

• 锦欣康养2026年2月完成B-1/B-2轮融资4000万美元，OrbiMed领投，估值17.66亿元，已递交港股IPO申请
• 国资系：四川健康养老产业股权投资基金等多家政府引导基金入局
• 险资系：国寿等设立银发专项基金，邮储等银行上千亿元定增投资

全球：长寿科技融资活跃

• 英矽智能与礼来达成AI制药合作，最高27.5亿美元交易总额刷新全球AI制药早期管线授权纪录
• Avaí Bio与Austrianova合资推进α-Klotho抗衰老疗法，将于2026年9月在第二届Klotho大会展示数据
• Longeveron 2b期干细胞数据发表于《Cell Stem Cell》，获美国专利局治疗方法专利（专利号12,465,620）

二、产品与技术

中国互联网巨头密集进场

• 京东：10亿培训资金、150个实训基地、144步服务标准化、重庆万州2万㎡西南基地
• 美团：覆盖300城、3万家养老机构入驻、“老人助浴"搜索量同比增长120%
• 腾讯：毫米波雷达跌倒监测+“银发科技伙伴计划"千万级资金
• 蚂蚁：“阿福"长辈模式支持十余种方言，狂揽上亿中老年用户
• 字节：7.34亿元成立宁和康瑞医疗公司，进军康复医疗
• 百度：“文心健康管家"AI+真人双轨复核模式

AI制药加速长寿科技

截至2026年初，超过170个AI发现的药物候选物进入临床开发。AlphaFold等工具将人类蛋白质组结构覆盖率从48%提升至76%。英矽智能成立行业首个"长寿委员会”。

全球长寿科技临床进展

• Life Biosciences ER-100获FDA IND批准，进入I期临床
• Retro Biosciences RTR242完成首例给药
• Ocugen修饰基因疗法OCU410在干性AMD中实现46%病灶减少
• Vertex干细胞衍生胰岛疗法预计2026年全球监管提交

三、政策与监管

长护险从试点走向全国建制

2026年3月25日，中办、国办发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》。截至2025年底，覆盖3.08亿人，基金累计支出超1000亿元，为超330万失能人员提供护理服务，拉动社会资本投入超600亿元。

各省推进节奏：

• 江苏：2026年全面建立，职工和居民同步纳入
• 河北、河南、甘肃：2026年职工先行，2027年覆盖城乡居民
• 云南：3年左右建立省级制度，赋予地市自主安排空间

养老REITs蓄势待发

2024年8月养老设施纳入REITs资产范围，2025年9月发改委通知积极研究探索养老设施发行路径。截至目前，中国内地REITs市场5年落地79单，发展速度领跑亚洲。养老REITs尚无发行案例，但政策窗口已开。

个人养老金扩容

2026年6月起，个人养老金可购买专属电子式储蓄国债。截至2026年2月末，参保人数突破9000万，缴存金额超1800亿元。

四、市场与消费

银发消费数据

京东集团《2024银发族消费报告》显示：肠胃益生菌成交额同比增长超10倍，保健酒增长超3倍，组合泡酒药材和党参增长超60%。京东家电家居适老产品供给同比增长超100%。

教培跨界养老

新东方、昂立教育等教培巨头从退休俱乐部和线下网点切入银发市场。昂立在上海开设5家"快乐公社"网点，面向40+人士。

五、国际合作与出海

日本：介護情報基盤正式启动

2026年4月，日本介護情報基盤（护理信息基础设施）正式启动，整合护理服务供需信息、电子护理记录、护理费用结算等功能。要求有护理保险给付资格的机构必须使用该系统。

欧洲：AgeTech投资加速

欧洲AgeTech市场预计2026年达到1370亿欧元，投资从2020年起加速8倍。英国AgeTech公司过去十年增长186%至63家，累计融资9360万英镑。

全球长寿科技市场

2025年全球长寿生物技术市场估值98.6亿美元，预计2034年达到297亿美元，CAGR 12.84%。

六、风险信号

锦欣康养IPO隐忧

锦欣康养2023-2025年营收增长但净利润下滑，2025年前三季度净利润同比下滑31%。2.22亿元商誉高悬，资产负债率近60%。13家医疗设施均为医保定点，医保报销构成核心收入来源，政策调整风险集中。

长护险结构性矛盾

全国1.2万家定点机构、37万从业人员，相对于3.08亿参保人和3500万失能老人，供给缺口巨大。专家警告"有保险无服务"困境。

长寿科技临床风险

BioAge近期因肝脏酶升高终止肥胖治疗试验，市值从超6亿美元跌至约1.5亿美元。抗衰老药物从动物实验到人体验证的转化风险依然高企。

欧洲AgeTech增长放缓

英国AgeTech融资2025年1460万英镑，较2021年峰值2480万英镑下降41%。欧洲市场整体投资活跃度低于北美。

简报生成时间：2026年5月4日 字数：约980字